复星国际的资产出售还在继续。

11月24日，两名知情人士透露，复星国际正寻求出售阿里巴巴集团物流业务菜鸟的少数股权，这笔交易可能会获得高达10亿美元的资金。

消息人士称，复星已任命一名财务顾问负责出售其所持菜鸟不到5%的股份，该计划仍处于早期阶段，该公司的估值在180亿-200亿美元之间。

复星国际没有回应观点新媒体的置评请求。

菜鸟的渊源

复星与菜鸟物流渊源颇深，是菜鸟网络的联合创始人之一。

追溯到2013年5月，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春控股，以及顺丰、“四通一达”等物流合作方，共同组建菜鸟网络科技有限公司。

根据阿里巴巴的定位，菜鸟是面向中国电子商务市场提供物流服务的专业公司。

作为最大股东，天猫投资21.5亿元，占股43%；银泰通过北京国俊投资公司投资16亿元，占股32%；富春集团通过富春物流投资5亿元，占股10%；上海复星集团通过上海星泓投资公司投资5亿，占股10%。

此外，圆通、顺丰、申通、韵达、中通各出资5000万元，持股1%。

当时“菜鸟”主要定位是建立开发的数据应用平台，为电子商务企业、物流公司、仓储企业、第三方物流服务商、供应链服务商等各类企业提供服务。菜鸟平台主要担当“地网”角色，寻找合作伙伴或者自建仓储网络。

彼时复星国际一位内部人士透露：“复星做出的所有投资，都必须考虑4个维度，互联网的发展是其中之一，复星愿意投资能够推进或者受益于互联网快速发展的行业和企业。”

很多人认为这一交易是因郭广昌与马云私交，但实际上，菜鸟并不是复星投资的唯一物流相关企业。

多年来，复星在物流行业相继投资了包括菜鸟、韵达等陆上运输公司，也通过投资泛亚复星成功布局内河和近海集装箱物流领域。

不过，复星显然没打算在菜鸟物流上投入更多。

在2020年，市场就曾传言复星国际寻求以近200亿美元估值部分或全部出售菜鸟6.7%的股份。根据转让的股票价格，菜鸟网络被估值为200亿美元。

根据当时知情人士的说法，复星国际和中国的一些投资公司以及菜鸟网络的大股东阿里巴巴一直在谈判变卖股权，该公司希望利用回笼资金在消费者产品、医疗保健市场进行新的投资。

而阿里巴巴正考虑从复星购买部分股份。

复星的货架

当时的背景与如今大不相同。

彼时，正值阿里巴巴增持菜鸟物流股权，阿里巴巴于2017年首次全面控制菜鸟物流，持股比例从47%升至51%，还承诺在五年内斥资1000亿元人民币打造全球物流网络，复星则是需要资金来对其他业务进行新投资。

如今出售菜鸟股权的背景，是复星通过出售非核心资产来缓解流动性压力。

据悉，复星国际真实的企业债务实际上只有2600亿元，当中包含旗下如豫园股份和复星医药等并表子公司的债务；真正归属于复星国际的负债只有1000亿元，相对应的总资产是2700亿元。

观点新媒体获悉，今年以来，复星系密集减持旗下参控股企业，包括海南矿业、中山公用、泰和科技、青岛啤酒、复星医药、金徽酒、复星旅文、豫园股份等在内的多家上市公司股权。

甚至还出售了持有近20年的南钢股份。

10月19日晚，复星国际对外宣布，沙钢集团拟不超过160亿元收购复星国际持有的南京南钢钢铁联合有限公司60%股权。

复星国际执行总裁、CFO龚平称：“复星近期看似频繁的减持和出售是过去几年坚持投退平衡的财务战略的延续，动态梳理和优化资产组合，是复星持之以恒的工作，并非仅为了应对目前的市场环境而作为。但是我们也注意到，复杂的外部环境，加大了舆论对集团资产处置的关注度，导致了片面解读个别资产处置行为，而忽视了集团资产优化的大原则，即长期动态优化。”

据复星方面表示，此前2020年、2021年，集团连续两年“退大于投”，持续兑现投退平衡。未来，将在集团层面投退平衡前提下，更多推动由子公司聚焦战略并购，集团层面在2022年份将继续实现“退大于投”。

另一方面，以资产退出充实在手现金，夯实流动性安全垫，应对外部市场波动；适度压降有息负债，逐年降低财务杠杆率。维持跨地域、跨行业的资产组合，分散风险。

9月30日，穆迪将复星国际“B1”的公司家族评级列入下调观察名单，并将评级展望从负面调整为评级观察。

该机构认为，复星在控股公司层面的流动性较弱，控股公司持有的现金不足以覆盖未来12个月到期的短期债务。此外，该公司的经常性收入（主要包括相关投资的分红）不足以覆盖利息和运营支出。