6月4日，戴德梁行发布2020年度《亚洲房地产投资信托基金（REITs）研究报告》。本期报告除了覆盖亚洲主要国家及地区REITs市场概况及持有内地物业分析、国内不动产资产证券化市场等往期报告内容之外，首次加入了美国、新加坡、印度基础设施REITs市场专题研究，并对丰树物流信托做了详细案例分析，为中国公募REITs市场的发展提供参考与借鉴。

日本、新加坡、中国香港、印度四地REITs成为亚洲市场关注焦点

截至2020年底，亚洲市场上共有185支REITs，总市值达2,814亿美元，较2019年末市值下跌约5%。监管机构及REITs管理人通过多种手段积极应对疫情所带来的冲击，为REITs度过疫情困境提供了多层面、更具针对性的举措。

日本共有62支REITs，总市值约1,394亿美元。虽较2019年市场规模下降9%，但依然占据了亚洲REITs市场过半市值，为亚洲规模最大的REITs市场，亦是全球第二大REITs市场；

新加坡REITs市场在2020年表现活跃，在监管政策的积极推动下，整合及兼并不断，交易流动性提升。截至2020年底，新加坡共有42支REITs，总市值约814亿美元，分派收益率达6.4%；

中国香港REITs市场2020年挑战与改革并存，受新冠疫情和社会事件的冲击，REITs股价整体下降11%。分派收益率达6.3%。平均杠杆率为28%，低于新加坡及日本市场；

印度REITs市场于2020年及2021年初有两支专注于写字楼物业REITs上市，此外还有两支基础设施投资信托（InvITs）发行上市，即经营公路的IRB和经营电力网络的IndiGrid。

国内不动产资产证券化市场继续快速扩张

本次报告重点对国内类REITs、CMBS和CMBN产品在2020年的市场变化及亮点进行了分析，同时对截至2020年底已到期产品的处置方式进行了总结：

2020年共计发行产品90单，发行规模达1,798.6亿元，单数及规模较上一年分别增长8.4%及13.1%；

年内发行2单基础设施资产类REITs项目，为国内基础设施行业的融资模式提供了创新范本；

截至2020年底共有32单产品实现退出，富力广州国际空港综合物流园CMBS、北京华远盈都商业类REITs等市场化处置案例受到行业广泛关注。

此外，报告深入分析了美国、新加坡、印度上市基础设施REITs的市场表现。戴德梁行北京估价及顾问服务部董事、资产证券化业务负责人杨枝表示：“2020年度的报告对美国AMT、CorEnergy，新加坡和记港口信托，印度IRB InvIT等基础设施REITs产品做了详细分析，旨在探究海外基础设施REITs的发展状况，以助于对中国公募REITs做出更合理地展望和预测。”

戴德梁行参与不动产资产证券化项目突破100单

作为最早致力于国内REITs实践与研究的专业机构之一，戴德梁行积极参与中国不动产资产证券化行业发展。截至2021年5月已完成113单已发行的类REITs、CMBS和CMBN项目尽职调查和评估工作，产品发行规模超2,700亿元，代表性项目包括国内首单可扩募类REITs菜鸟网络物流、首单储架租赁住房类REITs保利租赁住房、首单人才公寓类REITs深圳安居集团人才公寓、首单续发类REITs苏宁云新等。

国内基础设施公募REITs即将落地

近期，9单基础设施公募REITs产品正式获得中国证监会的注册许可，并已陆续进入发售环节，国内基础设施公募REITs的即将落地。

戴德梁行大中华区副总裁、北区董事总经理王盛表示：“基础设施公募REITs的试点工作对于支持国家重大战略实施、深化金融供给侧结构性改革有着重要实践意义，有助于盘活存量基础设施资产，强化资本市场服务实体经济的属性。截至5月底，沪深交易所首批9单试点项目均已完成网下询价工作，结果显示机构认购热情踊跃，平均有效认购倍数超7倍，私募基金，商业银行、保险、券商资管均有参与，体现了市场对于这类创新产品的高度认可。”